编者按：2023年已过半，上半年金属期货价格普遍下滑，除沪铜、锡、金、银以及伦锡、COMEX黄金录得涨幅，其他金属均下跌，其中沪、伦镍跌幅超31%。现货价格亦然，基本金属方面仅铜、锡上涨，多晶硅致密料跌66.14%。主要受哪些因素影响？SMM分析师对各个金属行情及产业链表现进行了解析，并对下半年金属价格走势做出预判观点，SMM小编整理如下：
铜
(资料图片)
上半年铜棒市场回顾及展望
从一季度来看，铜棒行业整体订单尚可，一方面由于年后归来铜棒企业将年前订单陆续进行排产，另一方面由于下游企业担忧铜价持续走高从而提前进行补库，使得铜棒开工率出现季节性反弹。
进入二季度，需求不充分开始在铜棒市场显现，除部分大型企业依托自身优势，利用长账期低加工费保留存量客户，大部分中小型企业均出现订单下滑。此外，四月下旬开始，铜价开始下跌，直至五月底跌至2023年上半年最低点，精废价差缩窄，许多再生铜贸易商出现挺价惜售情绪，再生黄铜供应出现略微紧缺状况，原料价格偏高使得部分铜棒企业主动缩减产量进行应对。据铜棒企业反映，因房地产不景气，铜棒市场占比最高的五金卫浴产品销量表现一般，使得铜棒企业难以有起色。自6月开始，铜棒企业订单集体承压下滑，三季度作为传统的消费淡季，市场……》点击查看详情
漆包线行业半年度回顾及展望
整体来看，今年上半年行业开工率不尽人意，除因春节假期时间提前使得漆包线企业2月开工率创2020年以来新高外，其他月份开工率均表现平平。
SMM预计下半年漆包线行业开工率整体将波动向下，各行业需求表现差异化：家电行业作为漆包线的主要需求行业之一，因受地产行业拖累，下半年需求增长空间有限；电子和电动工具行业在今年需求……》点击查看详情
铜线缆行业半年度会顾及展望
一季度铜线缆需求稳定回升，因春节和疫情积压需求集体释放致使开工率稳定回升，而二季度铜线缆开工率呈波动状态，环比有所增长但同比疫情前仍表现偏弱。
SMM预计三季度铜线缆开工率或将先扬后抑：半年度节点结束，部分积压订单在大型企业中逐步释放，另外因当前仍处于国网订单的集中交货期且新能源相关行业表现较为积极，故7月铜线缆开工率预计将能实现小幅增长；从需求端分析，三季度我国的光伏、风电、电网、储能及新能源汽车行业的需求……》点击查看详情
上半年粗铜市场先松后紧 后市加工费难再回高位
年初时铜价自65000元/吨附近上冲至70000元/吨高位，精废价差扩大至优势线之上，废产粗铜的原料再生铜边际供应上涨，叠加今年矿原料也较为充裕，整体粗铜供应增加使得市场进入宽松状态，同时冶炼厂库存充足，国内南方粗铜加工费随之连续走高攀至1400元/吨高位。而进入4月份迎来第一批炼厂的集中检修，不少炼厂为减少粗炼环节检修对电解铜产量造成的影响对粗铜需求增加，叠加精废价差未继续扩大，粗铜加工费小幅回落后企稳。
5月末时粗铜加工费拐点呈现，重心连续走低至800元/吨低位，主要原因是供应下降而需求增加。4月末至5月时铜价大跌，精废价差大幅收窄，再生铜原料经济效益隐没，供应商再起捂货惜售情绪，进而导致粗铜产量下降。需求方面，第一轮集中检修结束炼厂的粗铜库存有所消耗，同时年中第二轮集中检修即将开始炼厂开始备库；叠加国内多地出现硫酸胀库现象，部分炼厂开始选择粗铜原料代替铜精矿来缓解硫酸库存问题。展望后市，当前精废价差……》点击查看详情
精铜杆行业半年度回顾
从SMM调研行业开工率来看，上半年精铜杆行业开工率较过去两年回升较为明显，但由于过去几年企业生产、销售受疫情因素的干扰较大，且今年多数企业对消费充满信心，大干一场预期下，实际订单表现距预期有一定差距。
上半年随着铜价的波动，精废铜杆价差也有较大的差距，据SMM数据显示，上半年精废铜杆价差最小缩至215元/吨，最大价差扩至2085元/吨，其中5月份精废铜杆价差月均价514元/吨。铜价快速回落后，废铜商不愿亏损出货导致市面废铜资源十分紧张，再生铜杆厂开工率下滑，再生铜杆产量快速下降，且其价格优势持续丧失。5月份在精废价差的利好下精铜杆优势凸出，助力精铜杆行业开工率大幅回升。
2023年上半年已落下帷幕，虽然上半年消费对于不少精铜杆企业而言未及预期，但整体开工率仍好于过去两年。展望下半年，新能源汽车及光伏行业将保持良好增速，电网订单也将正常释放，对于铜杆的需求量多属于计划内的正常量，而房地产行业下半年能否发力带动铜杆增量目前并不明朗，但终端行业资金链紧张已属。7月份步入……》点击查看详情
沪铜现货上半年走势：一季度爬坡二季度蓄力冲高
一季度铜价高企、电解铜社库去化缓慢，电解铜现货对期货一直难有明显升水，当月与次月合约价差亦处于Contango结构，直到一季度几近结束，沪铜2303合约换月交割之际，恰逢宏观面银行业流动性风险引起铜价大幅下挫至67000元/吨附近，吸引下游积极点价，库存去化加速，现货成交保持升水，隔月价差逐渐转换为BACK结构。
二季度在宏观利空环境下，期铜于4月下旬至5月底期间连连走低，进入6月后受美债危机解除以及中国宏观向好提振，铜价触底反弹。基本面，受冶炼厂集中检修以及进口货源补充有限影响， 5月以来沪铜现货升水开启“起飞”模式，低库存模式持续引起市场对挤仓行情担忧，6月20日SMM1#电解铜现货升水均价直冲升水640元/吨，来到年内最高位，进入半年期结算……》点击查看详情
上半年空调市场大热！铜管开工率一季度冲高二季度企稳
自2023年2月底，铜管行业订单表现向好，主要来源于空调管订单拉动。疫情三年时间，空调企业蓄力待发，空调建库谨慎，销售增长较为缓和。进入2023年，在高温预期背景下，空调企业重拾信心，整装待发，进入2月以后，空调企业排产十分强劲，铜管开工率亦随之连连走高。
2月底，SMM向多家铜管企业进行调研，数据显示铜管行业订单出现明显增长，但各企业仍担忧后市表现，对3月、4月空调排产情况大多表现警觉。然进入3月，空调管订单超预期增长令各大铜管企业对上半年旺季来临充满信心。但仍有部分企业表示，2-4月主机厂处于积极备库状态，存在“赌高温”情绪，对5、6月订单预期存在不确定性。当时间走至二季度，各空调管企业订单依旧充足，部分企业表示从2月底至5月都是满产状态。观察4月、5月SMM铜管开工率维持在……》点击查看详情
日韩冶炼厂年中长单谈判落地 多空因素交织干扰下半年铜精矿现货TC
在现货方面，周内SMM了解到现货市场存在冶炼厂与贸易商8月份装期TC92美元的20000吨干净矿成交，目前冶炼厂对8月份装期的干净矿询盘加工费在90美元中位，贸易商对8月份装期的干净矿报盘加工费在80高位。
据SMM了解，Antofagasta与日本和韩国冶炼厂就2023下半年以及2024年上半年确定的长单谈判结果TC/RC为88.0美元/吨及8.80美分/磅，较前一次2022下半年以及2023年上半年确定的TC/RC75.0美元/吨及7.50美分/磅上涨13.0美元/吨及1.30美分/磅。据国内参与此次谈判的部分中方冶炼厂表示，follow此加工费的意愿并不强，目前Antofagasta和中国冶炼厂依然存在一定分歧，中国冶炼厂本周开启第二轮谈判且预期结果倾向于90美元低位。另外在合约结构上中铜、江铜、金川和铜陵四家主要冶炼厂的合同结构与日韩冶炼厂的不同。
今年下半年，多空因素再次交织干扰铜精矿现货TC走势。一方面据SMM了解，Teck Resources旗下位于智利的QB2项目原计划于一季度发运第一船铜精矿延期至7-8月份，若今年下半年QB2的铜精矿能顺利爬产和发运，中国铜精矿供应格局将更加宽松，进一步支撑现货TC持续上行。另一方面据外媒报道MMG旗下位于秘鲁的Las Bambas铜矿“武装保护期”将于6月底7月初结束和下半年矿企的劳工薪资谈判将逐步启动，SMM预期三季度……》点击查看详情
铝
上半年再生铝新投及新建产能情况汇总
据SMM统计，2023年1-6月份新增及开工的再生铝项目约23个，涉及总产能772万吨，项目主要分布于广西、河南、安徽等省份；从新增产能的产品结构看，新增再生铸造铝合金产能为320万吨，包括华劲、立中、帅翼驰等项目，新增再生变形铝合金产能为452万吨，包括中孚、鑫铂、天麦等项目，以再生铝棒为主的变形铝合金相关产能增速……》点击查看详情
铅
上半年电解铅产量及新投产能运行情况如何？
河南地区2023年共计新增电解铅产能35万吨/年，豫光、金利、万洋粗铅检修完成后，新增电解铅产线陆续提产；新凌20万吨原生铅冶炼搬迁技改产线2022-2023年处于建设周期中，预期2023年9月完成投产，原厂10万吨产能将停产闲置。湖南地区，湖南华信于2023年3月完成整改后正常开工，此前闲置的10万吨电解铅年产能恢复；另外湖南地区此前受环保整改等因素影响整改的闲置产能合并后投产，新投建项目以更高效的多金属回收冶炼为主。据SMM调研了解，湖南地区其他冶炼厂表示2023年市场上流通的粗铅明显减少，一定程度上影响该地区其他冶炼厂产能释放，因此SMM预计湖南地区2023年电解铅产量同比增幅有限。另外，广东地区，中金岭南丹霞分厂2022年7月恢复生产的12万吨闲置产能因设备调试等因素影响去年开工率低于50%，而2023年春节后生产趋于稳定，开工率恢复至80-85%。
据SMM电解铅产量调研，2022年上半年（1-6月）SMM电解铅产量共计154.89万吨，而2023年上半年（1-6月）SMM电解铅产量预期181.53万吨，上半年电解铅产量同比增加约29.8万吨，累计同比增幅19.2%（2023年上半年实际产量以7月初产量调研发布修正为准）。据调研，2023年新增电解铅产线及综合回收项目投产后……》点击查看详情
锌
镀锌板上半年已去 三季度又将如何？
首先，镀锌板块开工率同黑色板块价格走势正向强关联的特征延续。一季度黑色价格走高，镀锌板块订单增加，综合开工率自年后的6.5成跃升至8成；3月中旬，供需比例失衡，黑色价格回落，叠加前期贸易商倾向备库，镀锌板块新订单数量下滑，同时部分企业出现回款困难的问题，利润回笼缓慢，整体氛围不佳。二季度冷轧板卷价格经历高位回落，出现旺季不旺的情况。尽管南方地区订单表现尚可，但北方地区包括河北、天津、山东等镀锌集散地均出现开工率下挫的情况，同时由于供应过剩，加工费和绝对价格均出现不同程度的回落，单吨利润下滑，整体看呈现偏弱震荡的状态。基本符合上一季度对二季度的预期。
进入6月，钢厂前期减产成功托底黑色价格，冷轧板含税价自4300元/吨回升至4400元/吨，同时LPR利率下调10个基点，理论上支撑居民中长期贷款增量。基于对黑色价格反弹和三季度消费复苏的期待，华南、华东部分建筑类镀锌板下游出现抄底备库三季度用量的情况，一定程度上改善部分镀锌厂家的订单情况，综合开工率窄幅回升。但值得注意的是，当前地产投资和产销数据并不乐观，居民购房、购车情绪亦并不高胀，以当前公布的数据来看，消费尚未出现显著拐点，尽管短期之内部分厂家的生产情况或有改善，但此些变化多为情绪催动下的结果，目前SMM对镀锌板的三季度消费表现……》点击查看详情
锌价上半年弱势运行 下半年是否有上行动力
上半年，锌价整体走势偏弱，前五个月，锌价呈现单边下行走势，进入熊市周期，沪锌探底18600元/吨后于6月份走出反弹修复行情，重心逐渐稳定至20000元/吨附近；截至7月3日15：00，沪锌主力收20195元/吨，年内跌3570元/吨，跌幅达15.02%；伦锌探底2215美元/吨后逐渐止跌，截至7月3日17：00，伦锌收2366.5美元/吨，年内跌601美元/吨，跌幅达20.25%，现货端来看，SMM0#锌锭报价自春节过后跌3660元/吨，跌幅15.17%。
展望后市来看，供应端，开年以来，矿端产量以及进口量持续维持高位，以目前锌精矿沪伦比稳定于8.5附近，进口盈利稳定于300元上方，预计后期锌精矿进口量仍旧可观，冶炼厂原材料较为充足；冶炼厂角度来看，7-8月份虽为部分冶炼厂集中检修时期，但目前精炼锌沪伦比值同样较为可观，预计进口锌锭补充国内市场，由此来看，供应端整体……》点击查看详情
锡
上半年锡市回顾及后续发展展望
三季度虽然存在缅甸佤邦禁矿的可能，且按传统检修时期预估国内某大型冶炼企业可能在7月下旬或8月进行检修，届时将对国内锡锭产量造成较大影响。
不过缅甸佤邦当地低品位锡矿库存依然较多，不排除后续禁矿后其库存矿石经过选矿后依然出口到国内；且银漫矿业将于7月中旬完成技改后锡矿产量放量，预计其三季度锡矿产量为1276金属吨，四季度放量后产量将达到3583金属吨，将抵消部分后续佤邦锡矿禁矿的影响；且大厂潜在的检修期间也需提前备库长单订单的库存，检修期间不意味着出货量减少为零；而国内锡锭社会库存为11585吨，是近四年高位，国内三季度锡锭市场供应量并不紧缺。
终端需求中集成电路消费情况虽然逐渐有回暖的迹象，但全球半导体消费在三季度大概率是……》点击查看详情
镍
上半年镍价因何一路下滑 下半年难翻身？
一季度与二季度镍价整体呈现弱走势，受国内电积镍产能逐步释放，纯镍供给呈宽松预期影响。其中1月下旬，镍价利空出尽叠加菲律宾禁矿消息，镍价出现短暂的触底反弹。3月初，有消息称俄罗斯最大的镍生产商Nornickel以人民币计价的方式向中国出售的镍以上期所和LME的混合价格定价，导致盘面大幅波动。随后受美联储加息预期逐渐增强，市场对经济衰退担忧加剧，对大宗商品起利空影响，沪镍价格逐渐震荡下行。
进入第二季度，四月受前期镍价大幅下行影响，MHP或硫酸镍生产电积镍利润受挤，导致市场频发推迟电积镍排产消息，宏观利多因素影响叠加低库存支撑，镍价短暂上行。但整体来看，第二季度依然受长周期的加息周期下对就业市场带来的负面影响依旧较大，从而消费受到压制，经济衰退风险仍然较大，有色板块因此承压。
供应端来看，一季度受国内冶炼厂完成检修实现正常排产，其中1月有消息称青山委托湖北某新能源企业代工生产的电积镍产品已正式产出，初步产能设计为月产1500吨，从1月起开始逐步放量。需求端来看，根据镍产业链来看，目前纯镍下游主流方向分别为合金、不锈钢、电镀及电池。其中电镀与电池行业较难成为电积镍的主流下游。因此合金当前为纯镍的需求主力，其次为300系不锈钢。不锈钢方面，受原材料经济性影响，尽管不锈钢原料端纯镍占比仅为2.5%，但受不锈钢产量大的特点，不锈钢板块纯镍年耗量也可达4万吨左右。SMM预计今年下半年，电积镍放量预期……》点击查看详情
交割品扩容进程开启 下半年镍价走势如何？
伦镍极端行情已过一年余载，但此事件对镍产业链的变革仍在进行。6月27日上期所发布公告，正式向市场宣布纯镍极端行情后第一批复产的”HUAYOU”牌电解镍（电积工艺）正式成为上海期货交易所的标准合约交割品牌。
回顾3月，伦镍大量的空头头寸给伦镍造成了极端行情，因追加保证金问题导致多家清算机构破产，此之后伦镍的的流动性迟迟不能恢复。落实基本面，也导致了期货与现货价格相脱钩，镍金属产品贸易商的交易难度陡然增加。随后伦镍在3月16日伦镍恢复交易，且限制了镍价的涨跌幅以及递延交割制度但镍价在很长一段的时间里仍处于一个高估值的状态。受此影响5月中旬后国内便有多家镍盐企业开始复产精炼镍。同时，受高利润驱动国内多家企业在2022年起便开始新建电积镍产线，且据了解新增产线将陆续在2023年至2024年期间实现正常排产。
目前纯镍交割品扩容的进程刚刚开始，预计后续国内多家企业生产的镍板也将陆续成为可交割品。其次，因新增电积镍占据价格优势，因此在新增镍板尚未注册为交割品时部分也会缓解交割压力。需求端来看，2023年新增电积镍预期强烈预计年底将达到……》点击查看详情
钴锂
急流勇进 2023年磷酸铁市场半年回顾展望
截止到2023年5月底，中国磷酸铁投产产能270万吨，5月的月度产能22.5万吨，产量9.8万吨，开工率44%。截止到2023年6月底，中国磷酸铁投产产能300万吨，6月的月度产能25万吨，预估6月产量12.1万吨，开工率48%各省利用自己的优势在磷酸铁上面布局，都在加快力度。
截止到2023年底各省在磷酸铁建成产能的情况，以磷矿著称的湖北、贵州和湖南名列前三甲，分别为123.5万吨、89万吨和63.5万吨，CR5占比达77%。总体的产能规划是非常巨大的。
磷酸铁作为磷酸铁锂的前驱体，其稳定健康发展影响着现在及未来的动力电池和储能电池的质量，进而影响到新能源汽车和储能领域的发展。在利润收窄的情况下，磷酸铁企业在对外积极开拓市场、对内提升产品的品质如提高产品性能指标的稳定性。新能源汽车市场……》点击查看详情
锰
经历了上半年的跌宕起伏 锰酸锂后市将如何？
受原料端碳酸锂价格影响，2023年上半年，锰酸锂市场跌宕起伏，依次经历了1月初至4月中下旬的碳酸锂价格加速下跌，导致锰酸锂下游电芯厂买货情绪不佳，锰酸锂正极材料现货价格一路下挫。4月中下旬至5月中下旬，碳酸锂市场活跃度提升，价格开始上探，锰酸锂成本支撑开始恢复，下游电芯厂也开始恐慌性备货，锰酸锂正极材料价格重心上行。6月，随碳酸锂价格趋于稳定，锰酸锂价格也开始止涨企稳。
短期来看，由于大部分下游电芯厂当前备货充足，叠加碳酸锂价格仍处于供需博弈状态，波动较小，因此下游电芯厂采购情绪偏观望，锰酸锂材料厂开工率会有轻微下行。长期来看，8、9月作为电动二轮车的传统旺季，以及双十一消费电子的带动，下半年锰酸锂的终端需求……》点击查看详情
上半年高纯硫酸锰逆风逆水 下半年能否迎来回弹？
2023年上半年，高纯硫酸锰经历了两次加速下跌后趋于稳定的价格走势。
首先，第一次下跌发生在第一季度末，具体来看：季度初，主逢春节假期，叠加国补退坡，部分2023年第一季度需求被提前释放的影响。下游三元前驱体厂以及高纯硫酸锰企业纷纷减停产，市场整体处于供需双减的状态。因此高纯硫酸锰价格偏稳运行，基本维持在6250-6700元/吨。然而此后，下游的需求疲弱一直持续至季度末，同时供给端非计划性生产增多，致使高纯硫酸锰的低幅价格在季末降至6100元/吨。
第二次下跌则出现在二季度中后期，具体来看：由于前期高纯硫酸锰累库严重，下游提货需求虽有所回暖，但对供给过剩的局面缓解力度有限。因此部分高纯硫酸锰企业选择降价出售，缓解库存压力，高纯硫酸锰现货价格降至5650-5950元/吨，相较去年同期下跌20%。
SMM认为，虽然后期新能源终端整体会优于上半年，增量或将集中于第三季度末和第四季度，但从长期来看，三元电芯在新能源动力端的占比……》点击查看详情
铬
高碳铬铁上半年回顾与下半年展望
今年，由于铬矿港口库存进一步走低，矿价坚挺，铬矿成本在铬铁冶炼成本中占比进一步走高，铬矿价格波动对铬铁价格影响加剧，加之矿价高位，铁厂原料采购策略时机把握尤为关键。内蒙今年年内电价回落，南方贵州、湖南、广西电费始终维持高位，南北方成本差异拉大，单冶炼用电成本差异超500元/吨，北方产量占比进一步提升。年内多家大型铬铁厂家进一步扩产，铬铁产能已有所过剩，产业洗牌在逐步展开。
今年上半年由于进口增量，加之国内产量高位，前期过剩库存难以消化。欧洲第三季度铬铁价格回落，海外钢厂夏休，对海外铁需求减弱，海外铁供给或仍将维持宽松。7-8月仍有多台大型矿热炉投产，国内大型矿热炉占比……》点击查看详情
稀土
上半年稀土主流行情回顾分析
2023年上半年，稀土价格整体呈震荡下跌走势。以镨钕为例：氧化镨钕价格从年初最高的75.5万元/吨最低跌至43.3万元/吨，跌幅超过40%。
在国内需求冷清的同时，稀土进口量也有较大幅度的增长。据SMM统计，2023年1-5月份，我国混合碳酸稀土进口量增长了199%，未列名氧化稀土进口量同比增长了568%。但稀土永磁出口量仅增长了1%。在来自东南亚的稀土离子矿进口量如此巨大的情况下，我国对离子型稀土的开采指标做出了相应的缩减。2023年3月，工信部发布了第一批国内稀土矿开采指标，同比去年增长19%。其中，岩矿型稀土同比增长22%，离子型稀土同比缩减5%，分别达到10.91万吨和1.11万吨。
5月，稀土价格已跌至较低位置，受生产成本支撑的同时，上游企业长协交单也使得稀土氧化物现货供应量收紧，稀土价格出现触底反弹走势。月内，氧化镨钕价格回升幅度达到了14.7%，氧化镝价格……》点击查看详情
光伏
光伏上游6月 “触底”迹象初现 下半年市场如何展望？
2023年上半年，国内光伏市场“剧烈动荡”，在市场各个主材环节过剩的大背景下，光伏上游价格出现“雪崩”，SMM价格追踪显示截至6月30日，国内多晶硅价格较上半年高点跌幅达到72.2%，182mm硅片跌幅达到57.3%。上游价格的崩塌亦引发了下游市场的相继跟跌。
但进入2023年上半年尾声，“跌跌不休”的光伏市场终于出现“止跌”迹象，上游多晶硅及硅片自6月中下旬跌幅明显减缓，硅片甚至在6月底“偶现”小幅反弹迹象。
一方面，随着硅料价格的在不断走跌，多晶硅价格逼近成本线附近，以近期最低58元/千克计算，已经越过部分二三线企业的完全成本线，成本的“岌岌可危”对硅料价格形成一定支撑。同时，对于硅片方面，前期硅片价格的崩塌亦导致硅片利润的急剧减少，行业利润降至0.1元/片附近。随着市场情绪转淡，硅片企业对硅料压价心态亦减弱。拉晶企业甚至期望通过硅料价格的“止跌”来换得硅片市场的信心。
另一方面，下游各级市场对上游价格有着自己的认知，随着硅料价格逐渐降至市场心理价位，下游各级采购动作开始加大，结合部分上游企业的检修、减产，硅料、硅片库存开始下滑，截至7月初，两者库存较降幅分别达到40%、44%，库存压力的减少也给予生产企业一定信心。对于2023年下半年，SMM认为“过剩”仍是行业主基调，但受制于……》点击查看详情
小金属
2023年镁锭上半年价格回顾
据SMM了解，6月主产区需整改的镁厂已全部落实整改工作，导致国内镁锭产量6月当月同比下滑35%，较1月下降1.2万吨，陕西地区镁厂开工率较同期下降40个百分点，达到35%。
据SMM统计1-6月国内镁锭累计产量38万吨，累计同比下降24.6%；镁合金累计产量15.5万吨，累计同比增长2.7%；1-6月镁粉累计产量3.3万吨，累计同比下降23%；1-5月镁锭累计出口量8.3万吨，累计同比下降28.4%。目前镁市供应端高库存以及海外需求低迷的结构性问题仍然存在，未来镁市……》点击查看详情
贵金属
白银“S”价格走势 23年过半市场如何？
年后白银的价格开始呈现下跌的趋势，主要原因是年后美国经济数据向好，多项重要经济数据利空，美联储基于向好的经济数据决定加息，良好的经济数据以及明确的加息消息冲击市场，市场交易者不断做空白银，白银价格走低持续到3月初。3月初的周末，硅谷银行48小时破产的新闻席卷市场，让市场上多头的交易者陷入了狂欢，白银的价格“狂飙”1000元/千克，市场以小窥大，从银行破产的危机中看到美国经济危机的蛛丝马迹，因此白银的价格“一骑绝尘”，利多情绪持续发酵煽动市场交易者的内心，情绪释放了将近一个月的时间，白银上涨动力疲软开始回调，随后市场对美联储经济的担忧时不时骚扰着交易者对利空的消息判断，市场对利多消息非常敏感，而对利空消息的操作比较谨慎，以3月到4月的白银价格为基础，白银在回调之后又重新获得上涨的动力，并在5月触摸上半年价格高点，随着利多的消息不断释放，力量疲软，鹰派力量此消彼长，开始带动价格下跌，由于6月美联储暂停加息，对之后的情况含糊不清，因此6月的价格以震荡为主。上半年，白银的价格呈现躺“S”价格走势。
中国的新年在1月底，因此市场在年前以及年后都处于比较冷淡的事情，年前下游提前备货，上游提前放假，年后下游未开工，开工也是利用年前备货生产年前订单，因此对采购需求不大，因此白银现货市场成交冷淡。2月底到3月初，由于白银的价格持续下跌，下游由于价格合适而驱动的备货热情高涨，尤其是光伏行业以及从深圳补货的行业，带动了白银的大幅成交。市场进入了3月中旬到4月中旬的价格狂飙，由于价格每日勇创新高，行情变动期间白银价格变化过快，下游基本停止采购，利用库存生产，库存不够才少量补货，市场成交极度冷清。4月中旬到5月上旬，白银价格开始以震荡上行为主，由于价格上涨，下游备货热情仍然不高，5月中下旬白银价格开始下跌，下游……》点击查看详情
其他金属品目半年度分析持续更新~
